Seed et venture capital, le chaînon manquant.

February 15, 2018

Le 360, http://fr.le360.ma/

Fin 2016, le capital investissement affichait un total de 17 milliards de dirhams (1,7 milliard d'€), L’Economiste du 15 février.

Les sorties réalisées sur le marché boursier et les acquisitions stratégiques ont permis de valider le modèle de Private Equity marocain en tant qu’outil de financement qui a sa place.

Le secteur est actuellement marqué par la diversification de la gamme de fonds d’investissement via le lancement effectif du Fonds Innov Invest, dédié au financement des start-up innovantes et doté, au démarrage, de 500 millions de dirhams. Ce nouvel instrument s’ajoute aux fonds spécialisés dans les activités growth et capital development et de transmission.

L’Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC) se félicite d’ailleurs de l’initiative étatique et estime qu’elle pourrait avoir un effet d’entraînement auprès du privé.

L’essor de ce secteur reste bloqué, jusque-là, par deux facteurs.

a) Le premier frein, qui concerne les droits d’enregistrement en cas de cession d’actions, vient d’être levé dans le cadre de la Loi de Finances 2018, qui a supprimé lesdits droits d’enregistrement. Cette mesure a pour objectif de dynamiser le marché des capitaux mobiliers.

b) Il reste à régler le problème de la TVA appliquée aux frais de gestion, dans la mesure où cette TVA est toujours supportée par les investisseurs. Les professionnels plaident pour un réaménagement de la TVA, qui se transforme en impôt sur le chiffre d’affaires.

Les fonds étrangers dominent toujours le paysage, puisqu’ils représentent plus de 65% des montants engagés.

Ne serait-il temps d'orienter l’épargne nationale vers des outils d’investissement offrant des rendements attractifs?

Pour attirer les investisseurs locaux, l’AMIC, en partenariat avec l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), l’Autorité de contrôle des assurances et de prévoyance sociale (ACAPS) et les différents opérateurs, compte ainsi mener plusieurs initiatives visant à la mise en place d’un plan d’action.